Финансирование с помощью облигаций

Долгосрочные обязательства используются для финансирования долгосрочных активов или такой деятельности предприятия, как научно-исследовательские работы, которые, возможно, принесут прибыль в долгосрочном периоде.

Существуют следующие преимущества финансирования активов за счет долгосрочной задолженности: (1) акционеры не теряют контроля над предприятием; (2) проценты по обязательствам являются допустимым вычетом в целях налогообложения; (3) финансовый левередж (рычаг) может повысить прибыли компании.

Однако существуют и недостатки: (1) проценты и основная сумма должны выплачиваться по графику, (2) финансовый левередж может изменить направление и сработать против компании, если проект не будет успешным.

Один из популярных способов финансирования долгосрочных активов – выпуск облигаций. Облигации — это ценные бумаги, которые представляют займы, полученные предприятием от инвестиционных кругов. Когда корпорация выпускает облигации, она заключает соглашение по облигациям с держателями облигаций. Соглашение по облигациям содержит описание основных условий по облигациям.

Корпорация может выпустить различные виды облигаций, каждый из которых будет иметь различные характеристики. Например, выпуск облигаций может быть обеспечен или не обеспечен активами (обеспеченные и необеспеченные облигации). Они могут быть погашены одновременно или несколькими частями в течение срока (фиксированные и серийные). А также держатель облигации может получить проценты автоматически (регистрируемые облигации) или по предоставлению купонов (купонные облигации).

При выпуске облигаций держатели облигаций выплачивают сумму, равную, меньше или больше, чем номинальная стоимость облигации. Держатели облигаций выплачивают номинальную стоимость облигаций, когда процентная ставка по облигациям приблизительно равна рыночной процентной ставке по аналогичным инвестициям. Выпускающая облигации корпорация учитывает выпуск облигаций как долгосрочное обязательство на счете «Облигации к оплате» по сумме, равной номинальной стоимости облигаций.

Облигации выпускаются по цене ниже, чем номинальная стоимость, когда процентная ставка по облигациям ниже рыночной ставки процента по аналогичным инвестициям. Разница между номинальной стоимостью и ценой, по которой выпущена облигация, называется скидкой и дебетуется на счет «Неамортизированная скидка по облигациям».

Когда процентная ставка по облигациям выше рыночной ставки процента по аналогичным инвестициям, инвесторы готовы заплатить за облигации более высокую, чем номинальная стоимость, цену. Разница между ценой, по которой выпущена облигация, выпуска и номинальной стоимостью облигации называется премией и кредитуется на счет «Неамортизированная премия по облигациям».

Источник: http://fin-accounting.ru — всё о финансах.