В основе современного подхода к финансам лежат предположения об идеальной конкуренции на рынке. Идеальная конкуренция является частью концепции об идеальном рынке, который предполагает следующие условия:

1. Отсутствие транзакционных затрат;

2. Отсутствие налогов;

3. Наличие большого числа покупателей и продавцов, вследствие чего ни один из участников рынка не может существенно влиять на рыночные цены.

4. Равный доступ к рынкам всех лиц, как физических, так и юридических;

5. Равный доступ всех участников рынка к любой необходимой информации;

6. Отсутствие затрат, связанных с финансовыми затруднениями.

7. Одинаковые ожидания о будущих экономических событиях у всех участников рынка.

Например, когда мы рассчитываем стоимость акций на основе ожидаемых дивидендов, мы не учитываем особенности налогообложения акционеров. Мы также не принимаем во внимание комиссионные посредникам в приобретении или продаже данных акций. Мы предполагаем, что любая информация об эмитентах акций равнодоступна и обходится нам бесплатно, и т. д.

Что касается финансовых активов, то в условиях идеального (эффективного) рынка считается, что вся имеющаяся информация о прошлом, настоящем и вероятном будущем компаний уже отражена в стоимости ее ценных бумаг. В странах с высокоразвитыми финансовыми рынками часто говорят, что цена акции – это все, что нужно знать простому инвестору о компании.

Проницательные слушатели данного курса обязательно обратят внимание на эти упрощения и могут усомниться в полезности некоторых теоретических подходов в финансах.

Да, в реальной жизни, конечно же, все не так просто. Многие из вышеперечисленных условий на первый взгляд не соответствуют действительности, однако этот факт нисколько не уменьшает их значения.

Во-первых, упрощенные модели помогают нам избавиться от вещей, которые отвлекают наше внимание от главной цели. Например, когда вы приезжаете в незнакомый город, где хотите осмотреть все местные достопримечательности, вы покупаете карту, которая позволяет легко и быстро ориентироваться на местности. Однако то, что вы видите на карте ни по размерам, ни по внешнему виду абсолютно не соответствует реальному облику города. Упрощенные модели в финансовом менеджменте так же помогают нам выявить важнейшие взаимосвязи между различными фактами и явлениями и определить правильные направления.

Во-вторых, при некоторых обстоятельствах условия рынка действительно могут быть близки к идеальным.

И, в-третьих, как мы уже говорили, залог успеха бизнесмена состоит в его умении нарушить идеальные рыночные условия с целью извлечения максимальной прибыли и защиты компании от конкуренции. Несовершенство рынка создает большие возможности для предпринимателя, который сумеет его определить его природу и им воспользоваться. Если предприниматель зарабатывает экономическую прибыль, значит, он выбрал верную стратегию.

Основополагающие условия в современной теории финансов